کارشناس بازارسرمایه با بررسی اثر گزارش ماهانه شرکتها، گرانی دلار و قطع گاز صنایع بر بورس، پیش بینی کرد دلار نیمایی ۳۵‌ هزار‌ تومانی جذابیت بازار را تشدید کند.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، مهدی رضایتی با انتشار مطلبی با عنوان "مسیریابی گزارش ماهانه و ریسک‌های بورسی" در دنیای اقتصاد اعلام کرد: انتظار انتشار گزارش‌های ماهانه غافلگیرکننده و شگفت‌انگیزی در بازار سرمایه وجود ندارد. طبعا در صورتی‌که جذابیتی وجود داشته باشد، باید آن را در نرخ فعلی اسکناس آمریکایی جست‌ و جو کرد. در عین‌حال در ماه‌های آتی یا در سال ‌۱۴۰۲ اثر چنین رویدادی را در بازار سهام شاهد خواهیم بود. حال نرخ‌های فعلی و عملکرد ۹‌ ماهه یا ماهانه‌ها انتظار خاصی را برای جامعه سرمایه‌گذاران ایجاد نکرده‌ است. به‌نظر می‌رسد افزایش نرخی در صنایع داخلی صورت نگرفته است. از سویی افزایش نرخ دلار نیمایی هم جذابیت خاصی در بازار سهام ایجاد نکرده که بتواند در گزارش‌های ماهانه آذر تمایز جدی نسبت به ماه قبل معاملاتی ایجاد کند. ضمن اینکه برخی قطعی در بحث انرژی وجود دارد که یقینا تولید را تحت‌تاثیر قرار خواهد داد.  جز در موارد خیلی خاص به‌نظر نمی‌رسد گزارش‌های ماهانه، غیر‌منتظره و خیلی جذاب برای معامله‌گران باشد. در موقعیت کنونی اصلی‌ترین محرکی که در بازار وجود دارد مرتبط با نرخ دلاری می‌شود که در قله تاریخی قرار گرفته‌ است. این مهم در صورت‌های مالی عملکرد شرکت‌ها هنوز وارد نشده‌ است. اگر چنین محرکی را حذف کرد عملا شاهد اتفاق خاصی در اغلب صنایع بورسی نخواهیم بود. در صنایع داخلی هم طی یک ماه گذشته مجوز خاصی مبنی‌بر افزایش نرخ وجود نداشته که بتواند منجر به تعدیلاتی تازه شود. بطور کلی ضریب اثرگذاری گزارش‌های ماهانه حداقل در شرایط فعلی کم ارزیابی می‌شود. هرچند نرخ دلار افزایشی بوده اما نرخ سهام با رشد همراه نشده‌ است. در ماه گذشته نیز شرکت‌ها با دلار نیمایی کمتر از ۳۰‌ هزار‌ تومان اقدام به‌فروش کرده و گزارش‌ها با توجه به چنین ارقامی منتشر شدند. حال اگر جذابیتی در بازار سهام وجود داشته باشد این است که قیمت‌ها بتوانند در ماه‌های آینده افزایش پیدا کنند. رسیدن دلار نیمایی به سطح ۳۵‌ هزار‌ تومان یا قرارگرفتن در سطح دلار بازار آزاد در جهت اینکه فاصله این دو نرخ با یکدیگر به حداقل‌ترین حالت ممکن برسد، موضوعی است که می‌تواند به تشدید جذابیت بازار سهام بینجامد. به دلیل اینکه در گزارش ماهانه آذر چنین ظرفیتی وجود ندارد، محرک قابل‌توجهی در راستای بهبود عملکرد گزارش‌های اخیر نیز وجود نخواهد داشت. بطور کلی بازار سهام باید اقدام به خرید آینده کند تا اینکه چشم به ماه گذشته داشته باشد. اختلاف نرخ دلار بازار آزاد با نرخ نیمایی به ۳۳‌ درصد رسیده و بیشترین فاصله ایجاد شده‌ است. حال رقم بزرگی از سود شرکت‌ها به دلیل چنین فاصله‌ای حذف خواهد شد. کم‌شدن اختلاف بین نرخ‌ها می‌تواند جذابیت سهام برای سرمایه‌گذاری را افزایش دهد. در صورت عدم‌کاهش فاصله نرخ‌ها، بانک‌مرکزی هم نمی تواند این فاصله را برای بلندمدت حفظ کند و در ادامه چنین فاصله‌ای کم خواهد شد. چراکه فاصله بین نرخ‌ها برخی تبعات در اقتصاد کلان دارد و می‌تواند تقاضای واردات و ارز را افزایش دهد. این مهم باعث رشد نرخ دلار نیز می‌شود. طبعا انتظار منطقی این است کاهش اختلاف قیمت‌ها در دستور کار سیاست گذار قرار بگیرد. سیاست گذار از روش درست در این زمینه آگاه است اما به دلیل اینکه چنین اقدامی تبعاتی را در پی خواهد داشت با احتیاط گام برمی‌دارد. به‌عنوان مثال تداوم تشدید فاصله بین نرخ‌های آزاد و نیمایی در کوتاه‌مدت شاخص CPI را تحت‌تاثیر قرار خواهد داد. به باور اغلب کارشناسان بازار سرمایه این فاصله قیمتی نباید وجود داشته باشد. حال اغلب شرکت‌های صادرات‌ محور ۳۳‌ درصد مبلغ فروش را از دست می‌دهند. این عامل باعث می‌شود جذابیت بازار سهام نسبت به بازارهایی نظیر طلا، ارز، خودرو و حتی مسکن کاهش پیدا کند. سیاست گذار نباید خاصیت سپر تورمی بازار را سلب کند. خروج ارز، داغ‌شدن بازارهای رقیب و غیره می‌تواند از تبعات آتی تداوم شرایط فعلی درنظر گرفته شود. درخصوص قطعی گاز صنایع نیز بازار سهام انتظاراتی دارد که اگر میزان قطعی‌ها بیشتر شود، می‌تواند تبعات منفی در پی داشته باشد. تاکنون میزان قطعی‌ ها چندان فراتر از انتظار بازار نبوده اما نباید فراموش کرد قطعی گاز اثرات شدیدی بر عملکرد صنایع خواهد داشت بخصوص صنایعی که خوراک مصرفی آنها گاز است همانند پتروشیمی‌هایی که در حوزه اوره و متانول فعالیت دارند. چنین رویدادی عملا زیانی سنگین به صنایع وارد می‌کند و درآمد ارزی را کاهش می‌دهد. در اینجا انتظارات بازار حائز اهمیت خواهد بود. ممکن است بازار میزان کاهش فروش را در عملکرد شرکت‌ها بخصوص در بخش قیمت سهام پیش‌خور کرده باشد. بازار سهام از ابتدای سال، بازنده بوده و در بازه‌های زمانی متفاوت پس از سال ‌۹۹ از تمامی بازارهای رقیب عقب ‌افتاده‌ است. در عین‌حال رشد اخیر شاخص‌های سهامی نیز منطقی ارزیابی می‌شود و حتی در انتظارات جای رشد بیشتری از بازار سهام وجود دارد. دلیل اصلی صعود بازار نیز به افزایش نرخ ارز بازمی‌گردد. انتظار می‌رود فروش شرکت‌ها توام با رشد قیمت دلار افزایش پیدا کند و این رشد قیمت در سود شرکت‌ها نیز نمایان شود. در نهایت افزایش سود هم منجر به افزایش قیمت سهام شود. در شرایط فعلی ارزش‌گذاری سهام با دلار حوالی ۳۰ تا ۳۳‌ هزار‌ تومان انجام ‌شده‌ و چنانچه دلار نیما به سمت اعدادی بالاتر از این سطوح راه‌پیدا‌کند، بازار سهام می‌تواند بازدهی ‌ریالی یا اسمی داشته باشد نه بازدهی حقیقی. در باب بودجه ‌سال ‌۱۴۰۲ نیز اخبار ناامیدکننده‌ای منتشر نشده‌ است. اعداد و ارقام بالایی برای قیمت گاز، سوخت یا خوراک شرکت‌ها به گوش نمی‌رسد. در صورتی‌که تغییر قابل‌توجهی در این بخش روی دهد یقینا شاهد اثرات منفی در جریان معاملات بازار سهام نیز خواهیم بود اما اخبار چندان منفی در این زمینه منتشر نشده‌ است. احتمالا بیشتر در حوزه مالیاتی اعداد و ارقام غیر‌ واقعی درنظر گرفته شود و دولت به سختی بتواند آنها را محقق کند. در حوزه‌ هایی که به بازار سهام آسیب می‌زند نیز به‌نظر نمی‌رسد که شاهد رویداد عجیبی بود. تلگرام اصلی بورس پرس :